Recherche war nie als Abo-Stufe gedacht

Ein professionelles Finanzterminal kostet im Jahr einen fuenfstelligen Betrag. Der Preis ist kein Fehler: Er bezahlt lizenzierte Daten, Jahrzehnte Historie und eine Betreuung fuer Menschen, deren Beruf es ist, richtig zu liegen. Er bedeutet aber auch, dass jeder, der eigene Ersparnisse anlegt, von ordentlicher Arbeit ausgeschlossen wird, und gerade die Arbeit sollte nicht hinter einer Bezahlschranke liegen. Der uebliche Ersatz sind eine Tabelle, ein paar freie Seiten und ein Abend damit, Zahlen abzuschreiben, die anderswo laengst in geordneter Form vorliegen.

Koyfin bringt die Forschungserfahrung eines Instituts in ein Browserfenster. Nach dem Oeffnen erscheint zuerst eine Marktuebersicht, die man selbst zusammenstellt: globale Indizes, Rohstoffe, Wechselkurse und Anleiherenditen nebeneinander, sodass der Zustand der Welt ein Blick ist und nicht fuenf Fenster. Klickt man in ein einzelnes Unternehmen, ist die Arbeit, die frueher einen Abend kostete, bereits gezeichnet: Umsatz- und Gewinntrends ueber viele Jahre, die Bewegung der Margen, die Lage der Bewertung innerhalb ihrer eigenen Spanne. Die Berichtsdaten sind Diagramm geworden statt Tabelle, die auf einen Zeichner wartet.

Die Kette von der Konjunktur zum einzelnen Wert

Die Kette ist vollstaendig, was seltener ist als es klingt. Auf der oberen Ebene liest man Zinsen und Konjunkturdaten, um die Umgebung festzulegen, in der man sich bewegt. In der Mitte engt man mit Filtern und Vergleichen ein weites Feld auf eine Handvoll Kandidaten ein, die Zeit verdienen. Auf der untersten Ebene stellt man ein Unternehmen mit relativer Bewertung neben seine Branche, und die Vergleichsdiagramme fuer Umsatzwachstum, Margen und Bewertungsvielfache entstehen von selbst statt in Handarbeit.

Merklisten und Depotverfolgung halten sowohl Bestand als auch Kandidaten auf der Uebersicht, sodass eine Bewegung in etwas, das man besitzt, am selben Tag auffaellt und nicht am Quartalsende. Die freie Stufe ist fuer die Kernfunktionen ungewoehnlich grosszuegig, die bezahlte Stufe oeffnet tiefere Daten und Ausgabe fuer jene, die die Zahlen anderswo weiterverwenden. Aufzusteigen ist eine Entscheidung, wenn die Arbeit es verlangt, keine Bedingung fuer den Eintritt.

Die Oberflaeche ist modern und fluessig auf eine Art, die klassische Terminals nicht bieten, und der Lernaufwand liegt weit darunter. Das wiegt mehr als die Optik: Ein Werkzeug, das am ersten Nachmittag benutzbar ist, wird benutzt; eines, das erst eine Schulung braucht, wird einmal geoeffnet.

Der Wert liegt nicht in den Daten selbst. Er liegt darin, wie die Daten zu einer Form des Urteils geordnet werden: Wer genug Diagramme gesehen hat, dessen Gespuer fuer Trend und fuer Uebertreibung ist von der Recherche gefuettert und nicht von der Stimmung des Tages.

Wie man es tatsaechlich benutzt

Zuerst eine eigene Startuebersicht bauen und drei Zonen darauf festlegen: Konjunktur, Merkliste, Depot. Dann zwei Wochen lang jeden Tag einmal vor Handelsbeginn darueber sehen. Dieses Ritual hilft dem Verstaendnis eines Marktes mehr als jeder einzelne Indikator, weil es erzwingt, eine Veraenderung zu bemerken, statt sie hinterher erklaert zu bekommen.

Beim Bewertungsvergleich innerhalb einer Branche muss die Grundlage gleich bleiben. Ein Vielfaches aus der einen Gewinndefinition neben einem Vielfachen aus einer anderen ist kein Vergleich, sondern ein Zufall, und es sieht ueberzeugend genug aus, um danach zu handeln. Das Werkzeug zeichnet, was man verlangt; die Disziplin, jedem Unternehmen dieselbe Frage zu stellen, muss man selbst mitbringen.

Eine ehrliche Grenze: Die Daten neigen zu Ueberseemaerkten, und die Abdeckung dort gelisteter chinesischer Werte ist duenn. Fuer heimische Namen sollte man gegen eine lokale Quelle pruefen statt einem einzigen Bildschirm zu vertrauen. Das Werkzeug ist ein Auge, und das Urteil dahinter bleibt eigene Arbeit.